一、主要监管部门政策汇总

1. 金融监管总局近日发布《银行业保险业数字金融高质量发展实施方案》。《方案》分为总体要求、工作任务、组织保障和监督管理三个部分，从数字金融治理、数字金融服务、数字技术应用、数据要素开发、风险管理和监管数字化智能化转型等方面提出了33项工作任务。

2. 中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2025）》。报告提出，下一步，中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局等相关部门将立足大局，加强协作，形成合力，在中央金融办统筹协调下，进一步提升工作的前瞻性、主动性和针对性，着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例，努力实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行与实体经济高质量发展的良性循环。

3. 全国工业和信息化工作会议近日召开，部署了2026年十个方面的重点工作，其中排在首位的是“全力巩固工业经济稳中向好态势”。工信部强调，深入实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，支持工业大省挑大梁。打造集成电路、新型显示、新材料、航空航天、低空经济、生物医药等新兴支柱产业。完善具身智能、元宇宙等创新发展政策。

4. 财政部、税务总局发布《关于广告费和业务宣传费支出税前扣除有关事项的公告》。对化妆品制造或销售、医药制造和饮料制造（不含酒类制造）企业发生的广告费和业务宣传费支出，不超过当年销售（营业）收入30%的部分，准予扣除；烟草企业的烟草广告费和业务宣传费支出，一律不得在计算应纳税所得额时扣除。

5. 市场监管总局等六部门联合印发《现代物流标准化重点工作计划（2025-2027年）》，集中部署5大板块、101项国家标准研制任务，支撑纵深推进全国统一大市场建设。在物流基础设施功能提升方面，重点面向国家物流枢纽、物流园区、仓储配送中心等重要物流基础设施，加快研制基础设施功能设计、服务能力、数字化评价等标准，提升物流基础设施联通水平，健全“通道+枢纽+网络”现代物流运行体系。

6. 工信部等四部门印发《汽车行业数字化转型实施方案》。到2027年，整车标杆企业智能制造能力成熟度等级提升一档，零部件企业数字化水平显著提升，研发设计工具普及率超95%，关键工序数控化率超70%；行业全员劳动生产率较2025年提升10%，产品研发周期及交付周期缩短20%；打造可复制推广的智能工厂样板，培育20家以上行业智能制造系统解决方案供应商；形成适合产业特征、国际先进的数字化转型和智能制造标准体系、技术供给体系与人才培训体系。到2030年，行业整体数智化发展达到较高水平，数字化与业务深度融合；大中小各类企业数字化协调发展，供应商体系不断健全；基本建成匹配行业发展水平的数字化公共服务体系，支撑保障水平大幅提升。

7. 国务院总理李强12月31日主持召开国务院常务会议。听取国家水网建设情况汇报，部署复制推广跨境贸易便利化专项行动政策措施，审议通过《供水条例（草案）》和《中华人民共和国药品管理法实施条例（修订草案）》。

8. 中国人民银行印发《非银行支付机构分类评级管理办法》，进一步加强非银行支付机构监管，完善差异化监管措施，办法自2026年2月1日起施行。支付机构分类评级包括公司治理、业务规范、备付金管理、用户权益保护、系统安全、反洗钱措施、经营稳健性等七个模块。各模块内设置若干评级要素，由定量和定性两类指标组成。评级模块分值设置。中国人民银行可以根据行业风险状况、监管资源配置情况适当调整分类评级工作频率。

9. 金融监管总局对《商业银行并购贷款风险管理指引》进行修订，形成《商业银行并购贷款管理办法》。《办法》主要修订内容如下：在《指引》适用的控制型并购交易基础上，进一步允许并购贷款支持满足一定条件的参股型并购交易；设置差异化展业资质要求。对开展控制型和参股型并购贷款业务的商业银行，在监管评级良好、主要审慎监管指标达标等要求基础上，设置差异化的资产规模要求；优化贷款条件。进一步提高并购贷款占并购交易价款比例上限，延长贷款最长期限，更好地满足企业合理融资需求。

10. 国务院总理李强签署国务院令，公布《中华人民共和国增值税法实施条例》，自2026年1月1日起《条例》将与《中华人民共和国增值税法》同步施行。《条例》细化增值税法规定的应税交易货物、服务、无形资产、不动产的范围；进一步明确纳税人中的单位和个人、一般纳税人和小规模纳税人的标准，以及服务、无形资产在境内消费的具体情形；进一步明确适用零税率的出口货物范围，以及跨境销售服务、无形资产适用零税率的具体情形；明确一项应税交易涉及两个以上税率、征收率时适用税率和征收率的原则。

11. 全国数据工作会议在京召开。会议指出，2026年是“数据要素价值释放年”，要着力畅通数据流动和资源配置渠道，激活数据市场供给和需求，进一步推动数据“供得出、流得动、用得好、保安全”，促进数据要素全面融入经济价值创造过程。

12. 存量“公积金+商贷”利率今起同步下调。根据央行相关通知，对于2025年5月8日以前已经发放的公积金贷款，自2026年1月1日开始，首套房5年以下利率降至2.1%，5年以上降至2.6%；二套房5年以下降至2.525%，5年以上降至3.075%。商业贷款方面，五年期LPR下调至3.5%，贷款人可选择3个月、6个月或1年重定价周期。

13. 工信部发布《关于加快推进国家新型互联网交换中心创新发展的指导意见》。以构建现代化信息基础设施为主线，以支撑网云算数智深度融合互联为牵引，以优化网络营商环境为重点，支持在需求旺盛、业务集中、基础良好、区域优势明显的地区设立交换中心，实现区域布局重点突出、整体均衡。面向算力基础设施高质量要求，加强交换中心与全国一体化算力网络国家枢纽节点协同建设，促进跨区域、跨网络、跨行业算力高效流通，为经济社会高质量发展提供坚实支撑。

二、地方政府及产业协会政策动向

1. 科创板第五套上市标准正式扩大至商业火箭领域。蓝箭航天IPO申请获上交所受理，公司拟采用科创板第五套标准上市，正式冲刺科创板“商业火箭第一股”。蓝箭航天此次拟募资75亿元，拟投向可重复使用火箭产能提升项目和可重复使用火箭技术提升项目。

2. 证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，标志着公募基金行业第三阶段费率改革落地，这也是公募基金费率改革工作的收官政策。全部三个阶段费率改革工作完成后，公募基金综合费率水平下降约20%，每年预计为投资者节省约510亿元的投资成本。

3. 沪深交易所同步发布《关于暂免收取部分2026年度费用的通知》和《关于减免2026年度相关费用的通知》，宣布推出2026年度系列降费措施。两大交易所将合计向市场让利超19亿元，其中深交所预计降费超8亿元，上交所预计降费约11.13亿元。政策覆盖了股票、基金、债券等主要品种，贯穿了上市、交易、服务等全环节。

4. 工信部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立。据工信部12月26日消息，工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会（以下简称“标委会”）成立会议在京召开。标委会主要承担人形机器人与具身智能基础共性、关键技术、部组件、整机与系统、应用、安全等领域行业标准制修订工作，秘书处设在中国电子学会。

5. 上交所成功发行全国首批科创可转债。深圳市智胜新电子科技股份有限公司（下称“智胜新”）在上交所成功发行全国首批科创可转债，3000万元发行规模、3年期限、0.2%票面利率的组合，成为科创债新政落地后的首个实践样本。

6. 浙江省十四届人大常委会第二十一次会议近日审议并通过《浙江省海洋经济高质量发展促进条例》。《条例》指出，省人民政府应当统筹重大科技创新平台的建设，支持海洋领域省重点实验室、省产业技术工程化中心的建设和运行，支持建设全国重点实验室、国家产业技术工程化中心，组织开展海洋领域的基础研究和关键核心技术攻关。

7. 广州在全国率先设立区级人工智能发展局。广州市海珠区人工智能发展局28日挂牌成立，成为全国首个独立设置、实体化运作、列入党政机构序列、专责人工智能发展的区级政府工作部门。这为当地系统化、整体性推进“人工智能+”行动提供了体制机制保障。

8. 证监会正式发布商业不动产REITs试点规则。继高速公路、产业园区之后，购物中心、写字楼、酒店等商业地产，也能通过公募REITs上市融资。沪深交易所、中国结算、中证协、中基协等同步发布配套业务规则。

9. 证监会发布《上市公司董事会秘书监管规则（征求意见稿）》。这是首部专门针对董秘的监管规定，拟通过进一步厘清董秘职责范围、健全履职保障、完善任职管理、严格责任追究，更好地促进董事会秘书积极履职、规范上市公司董事会秘书履职行为。

10. 证监会发布《证券期货市场监督管理措施实施办法》，进一步规范自身执法程序，保障行政相对人合法权益。明确监管措施的种类、实施原则和实施的程序要求。另外，证监会还决定修改《证券期货行政执法当事人承诺制度实施规定》，进一步明确行政执法当事人承诺受理条件，规范办理程序。

11. 全国汽车标准化技术委员会对外发布了《电动汽车用固态电池第1部分：术语和分类（征求意见稿）》。作为首个固态电池国家标准，其不仅明确了技术术语与分类，更在关键判定指标上设立了高门槛，标志着我国固态电池技术迈向产业化落地的关键阶段。同时，《电动汽车固态电池用固体电解质技术规范》也已启动起草。

12. 《第四批鼓励仿制药品目录》制定，优先收录新靶点、新作用机制产品。国家卫生健康委联合工业和信息化部、国家知识产权局、国家医保局、国家药监局等部门组织专家对国内专利即将到期及临床供应短缺（竞争不充分）的药品进行遴选论证，制定了《第四批鼓励仿制药品目录》。第四批目录收录21个品种、47个品规。主要有三个特点：结合临床需求和疾病负担遴选适宜药品；提升治疗依从性；保障研发生产可行性。第四批目录继续以患者治疗需求为导向，补短板、强弱项。针对我国企业研发薄弱环节，优先收录新靶点、新作用机制产品。

13. 国家烟草专卖局制定《境内免税市场烟草制品管理办法》。批发企业、零售企业不得采购、销售未在产品目录内的免税烟草制品。国务院烟草专卖行政主管部门建立统一的免税烟草制品交易管理平台，各类相关企业应当通过交易管理平台进行交易。供货企业、批发企业、零售企业经营的免税烟草制品价格要严格遵守有关法律法规和规章制度，共同维护境内免税市场烟草制品价格秩序。严禁价格串通、哄抬价格、价格欺诈、恶意倾销、不按规定明码标价等价格违法行为。鼓励消费者和经营者共同参与价格监督。本办法自2026年1月1日起施行。

14. 电动船舶锂电池安全防控技术实现新突破。在中国船级社与烟台创为新能源科技股份有限公司共建的锂离子电池水上应用火灾防控安全试验基地，百余名专家见证创为科技成功完成船用动力锂电池最后两项关键试验。中国船级社向创为科技发放了“船用锂电池综合安全系统”型式认可证书，标志着我国电动船舶锂电池安全防控技术实现新突破，将为电动船舶安全保驾护航。

三、其他宏观新闻

1. 2025年末楼市迎来利好。财政部、税务总局发布公告，自2026年起，个人将购买不足2年的住房对外销售的，增值税征收率从此前的5%下调至3%，满两年及以上的免征增值税。2026年1月1日前，个人销售住房涉及的增值税尚未申报缴纳的，符合公告规定的将按公告执行。

2. 房企拿地向核心城市聚焦。中指研究院发布数据显示，2025年300城住宅用地成交规划建面同比下降13.7%，出让金同比下降10.7%。房企拿地进一步向核心城市聚焦，北上深杭蓉等城市土拍热度较高，土拍分化延续，2025年TOP100企业拿地总额9640亿元，同比增长3.9%。12月全国100个城市新建住宅平均价格为每平方米17084元，环比上涨0.28%；同比上涨2.58%；二手住宅平均价格为每平方米13016元，环比下跌0.97%；同比下跌8.36%。当月深圳、北京、上海、南京等城市均有高端改善性项目入市，带动百城新房价格环比结构性上涨。二手房挂牌量仍在高位，房价继续调整。

3. 中国上市公司协会发布2025年上市公司治理情况报告。从现金分红来看，截至2025年6月30日，2024年度公司现金分红总额为2.4万亿元。截至2024年末，在4445家上市满三年的公司中，2447家近三年连续现金分红；在3569家上市满五年的公司中，1681家近五年连续现金分红，其中210家近五年分红连续增长。

4. 欧盟决定将针对俄罗斯的经济制裁再延长6个月，至2026年7月31日。制裁措施覆盖贸易、金融、能源、技术及军民两用物项、工业、交通运输等多领域。此外，欧盟推出针对规避制裁行为的专项反制措施。

5. 批准上市的创新药数量创历史新高。2025年我国已批准上市的创新药达76个，大幅超过2024年全年48个，创历史新高。此外，2025年我国创新药对外授权交易总金额超过1300亿美元，授权交易数量超过150笔，同样创历史新高。

6. 多家车企公布2025年12月份及全年“成绩单”。比亚迪2025年12月新能源汽车销量420398辆，同比下滑约18.2%；全年累计销量4602436辆，同比增长7.73%，其中海外年销量首次突破100万辆，增长145%。吉利汽车2025年12月汽车总销量为236817辆，同比增长约13%；全年汽车总销量为3024567辆，增长约39%。造车新势力们延续交付高峰，鸿蒙智行、蔚来、小米等多个品牌12月销量再创历史新高。全年来看，零跑、小米、鸿蒙智行等品牌凭借成本、生态等优势重塑竞争格局，零跑以近60万辆的成绩位居榜首。

7. 云河都市研究院发布第九次《中国城市综合发展指标》。报告显示，青岛、东莞、福州等前20强二线城市成为中国经济社会的中坚力量。其中，首位青岛的GDP与全球第56位的匈牙利相当，末位鄂尔多斯也超过第78位的科特迪瓦。在人均GDP方面，68个二线城市中最高鄂尔多斯为全国平均3倍，最低桂林为全国一半，极差达6倍。报告凸显二线城市整体实力及内部发展差异。

8. 美国针对部分跨境汇款的新税收措施正式生效。根据美国财政部和美国国税局相关规定，自2026年1月1日起，汇款服务提供商需对符合条件的汇款交易代收1%的税款，并按规定申报缴纳。

9. 美国软体家具、橱柜和梳妆台的关税上调时间推迟一年。根据美国白宫发布的情况说明书，美国总统唐纳德·特朗普已签署公告，将原定于1月1日生效的软体家具、橱柜和梳妆台的关税上调时间推迟一年。美国将继续开展有成效的谈判，解决木制品进口方面的贸易对等和国家安全问题。

10. 韩国出口总额刷新2024年创下的历史最高纪录。韩国产业通商部发布的2025年进出口数据显示，韩国去年出口总额同比增长3.8%，为7097亿美元，刷新2024年创下的历史最高纪录。据统计，半导体出口同比大增22.2%，达到1734亿美元，继前年之后再次刷新历史峰值，推动整体出口增长；汽车出口增加1.7%，为720亿美元，依然刷新最高纪录。

11. 德国多数工商协会预计将裁员。德国经济研究所发布调查显示，由于德国持续面临经济挑战，多数德国工商协会预计2026年将裁员。46个工商协会中，22个协会预计明年将裁员，只有9个协会计划增加招聘。

12. 欧盟碳边境调节机制（CBAM）正式进入收费期。自2026年1月1日起实施，先纳入钢铁、水泥、铝、化肥、电力和氢6类产品，计划到2028年扩展至约180种钢铁和铝密集型下游产品。

13. 英国借记卡和信用卡消费支出下降。据巴克莱银行，英国消费者使用借记卡和信用卡的消费支出在2025年下降，刷卡消费额下降0.2%，较去年1.6%的增幅大幅放缓，为自新冠疫情爆发以来首次年度下滑。不过数据同时表明，消费者仍愿意用小额奢侈品和体验型消费来犒劳自己。

14. 俄罗斯服务业快速扩张。标普全球公布的俄罗斯服务业PMI调查显示，受新订单强劲增长推动，俄罗斯服务业在12月以自1月以来最快速度扩张。12月标普全球俄罗斯服务业PMI商业活动指数从11月的52.2微升至52.3。

15. 泰国对部分商品征收进口关税。泰国海关厅宣布，将自2026年1月1日起，对通过主要电子商务平台进口、价值1泰铢及以上的商品征收进口关税，最高税率可达30%，以取代此前对1500泰铢以下商品免税的政策。

16. 泰国外国旅客人数及收入出现下滑。泰国旅游与体育部称，截至12月28日，泰国2025年共接待3260万名外国游客，比前年同期下降超过7%。这是泰国10年来除却冠病疫情期间，旅客人数首次下滑。另外，外国游客带来的旅游收入总计达1.5万亿泰铢（约600亿新元），低于前年1.67万亿泰铢。

17. 印度成为世界第四大经济体。印度政府发布经济评估报告称，印度GDP已达4.18万亿美元，超越日本成为世界第四大经济体，并有望在未来两到三年内取代德国，成为全球第三大经济体，预计到2030年GDP将达到7.3万亿美元。

四、宏观数据信息

1. 贵金属：市场遭遇“黑色星期一”，周一现货白银亚市早盘历史首次突破80美元/盎司关口，并迅速冲高逼近84美元关口，涨幅接近6%。但随后行情急转直下，纽约市场盘中一度大跌超11%。白银跳水带动其他贵金属同步下挫，现货钯金一度暴跌17%，现货铂金跌15%，现货黄金跌超5%。国内铂金、钯金双双封跌停；沪银尾盘跳水，回吐全部日内10%涨幅，夜盘进一步下跌8.74%；沪金收盘跌近1%，夜盘进一步下跌4%。COMEX黄金期货收跌4.45%报4350.2美元/盎司，COMEX白银期货收跌7.2%报71.64美元/盎司。现货白银全年累计涨幅约147%，表现远超同期黄金。

2. 财政部：1-11月，国有企业营业总收入756257.6亿元，同比增长1%；国有企业利润总额37194.5亿元，同比下降3.1%；国有企业应交税费52803亿元，同比增长0.2%。11月末，国有企业资产负债率65.2%，同比上升0.3个百分点。

3. 海口海关：封关首周，海南新增外资备案企业1972家，同比增长2.3倍。12月18日至24日，“一线”进口“零关税”享惠货物超4亿元；“二线”内销加工增值免关税货物超2000万元。

4. 国家电影局：2025年国内电影票房为518.32亿元，同比增长21.95%，城市院线观影人次为12.38亿，增长22.57%，国产影片票房为412.93亿元，占比为79.67%。全年票房过亿元影片共51部，其中国产影片33部。

5. 中国证券投资基金业协会：截至2025年11月底，我国公募基金总规模首次突破37万亿元，已连续8个月创下历史新高。分基金类型看，今年11月，货币基金增长1354.49亿元，为公募基金总规模贡献最大规模增量。今年10月时，货币基金规模增长也高达3855.36亿元。这意味着，货币基金总规模在10月和11月这两个月内总共增长了5209.85亿元。 此外，债基、FOF、QDII在11月也实现小幅规模增长，但股基、混合基等含权产品则出现规模下降。

6. 中国物流与采购联合会：1-11月份，全国社会物流总额331.2万亿元，按可比价格计算，同比增长5.0%，11月当月增长4.5%。绿色物流成为产业新增长点，1-11月份再生资源物流总额同比增长14.7%，年内保持高速增长。

7. 交通运输部：1月1日至1月3日，全社会跨区域人员流动量预计5.9亿人次（日均1.98亿人次），同比增长19.5%。其中：铁路客运量预计4822.3万人次，日均1607.5万人次，增长53.1%；民航客运量预计588.1万人次，日均196.03万人次，增长10.49%。

8. 中国人民银行：1月4日以固定利率、数量招标方式开展了365亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量365亿元，中标量365亿元。Wind数据显示，当日4701亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼4336亿元。

9. 国家统计局：中国2025年12月制造业PMI、非制造业PMI和综合PMI分别为50.1%、50.2%和50.7%，环比分别上升0.9个、0.7个和1.0个百分点，三大指数均升至扩张区间，我国经济景气水平总体回升。

10. 商务部：2025年全国以旧换新相关商品销售额超2.6万亿元，惠及超3.6亿人次。其中，汽车以旧换新超1150万辆，家电以旧换新超1.29亿件，手机等数码产品购新超9100万部，家装厨卫“焕新”超1.2亿件，电动自行车以旧换新超1250万辆。

11. 商务部：2025年前11月我国服务贸易稳步增长，服务进出口总额72023.7亿元，同比增长7.1%。旅行服务进出口达19762.7亿元，增长8.2%；其中，出口增长51.3%，进口增长1.9%。

12. 2025年12月，银行间3个月国债到期收益率在1.30%~1.37%区间波动，TED利差在13.01~30.95个基点之间。

13. 截至2025年12月25日，美元兑人民币中间价报7.0392，较上月末下行308bp；12月24日，美元兑人民币NDF报价6.8856，较上月末下行508bp。截至2025年12月25日，美元兑人民币即期汇率为7.0066，美元兑离岸人民币即期汇率为7.0010，汇差56个基点。

14. 2025年，上证指数累计涨逾18%，一度收复4000点，创十年新高；创业板指大涨近50%。超过500只个股实现翻倍，上纬新材累计上涨1820%，成为最牛个股；天普股份涨1645%，紧随其后。

15. 港股2025年最后一个交易日为半日市，恒生指数收跌0.87%报25630.54点，恒生科技指数跌1.12%，恒生中国企业指数跌0.86%。医疗、金融、消费行业跌幅居前，有色股逆势飘红。南向资金净买入逾34亿港元，全年累计净买入超1.4万亿港元。恒生指数全年累计上涨近28%，创近八年来最佳年度表现。恒生科技指数涨超23%，为2020年设立以来最佳年度表现。

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