每周热点丨美伊冲突对油价影响几何？
每 周 热 点
（2月25日—3月1日）
· 编者按 ·
当地时间2月28日，美国和以色列对伊朗发起军事打击，伊朗伊斯兰革命卫队当晚宣布，禁止任何船只通过霍尔木兹海峡。目前，多家油轮船东、交易商已暂停经这一海峡运输原油、燃料及液化天然气。鉴于伊朗拥有300多万桶/日的原油产量和霍尔木兹海峡的地理条件，这将对原油价格产生重大影响。
核心关注点一：国际油价大涨
作为波斯湾海运原油的必经之路，霍尔木兹海峡的关闭将对全球原油约20%的供应量和30%的出口量造成直接威胁，引发国际油价在短期内出现强势上涨。数据显示，国际油价周一开盘暴涨，布伦特原油期货开盘飙升13%至每桶82美元，WTI原油期货涨超10%报75美元/桶。为应对地缘局势突变，8个欧佩克国家被传出已就日产量提高20.6万桶达成原则性协议，从高频贸易数据上看，沙特等国的出口增量可能已经开始释放。
核心关注点二：美股期货下挫，避险资金流入，A股油气股大涨
受地缘政治风险上升与能源价格飙升影响，美股期货同步下挫：3月1日，标普500指数期货下跌1.1%，纳斯达克100指数期货下跌1.2%，道琼斯工业平均指数期货下跌超过500点，市场风险偏好明显降温；同时，美元指数上涨0.3%，黄金价格攀升至5350美元，避险资金流入特征明显。A股油气股集体大幅高开，多个商品主力合约涨停：3月2日早盘，中国海油、通源石油、中海油服、洲际油气等多股竞价涨停，潜能恒信、新锦动力等高开超10%；燃料油、LU燃油、原油主力合约涨停；沪银涨超8%，甲醇涨近7%，沥青涨超6%，液化气涨超5%，沪金、塑料涨超3%。
核心关注点三：市场应对油价持续性波动做好准备
历史上类似的情形表明，在基本面预期已得到充分交易的背景下，中东地缘政治容易放大油价利多效应，事件驱动将决定短期走势并迅速扩大波动，这种模式成为现阶段原油市场的主要特征。成熟的交易者应侧重于持仓管理和风险对冲，为持续的高波动性做好准备。
核心关注点四：化工行业或将迎来新一轮涨价
根据国际能源署（IEA）估计，2024年通过霍尔木兹海峡运输的84%的原油和凝析油，及83%的液化天然气流向亚洲市场。 随着国际油价进一步上行，包括原油、天然气、煤炭等化工行业上游能源品种的下行空间有限。全球视角来看，下游化工行业已处于新一轮景气周期的起点，中东冲突将推动石化行业进一步上行。
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一、主要监管部门政策汇总
1. 中共中央政治局召开会议，讨论“十五五”规划纲要草案和政府工作报告。会议指出，做好今年政府工作，要实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，保持社会和谐稳定，实现“十五五”良好开局。会议强调，要继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化改革举措与宏观政策协同。要着力建设强大国内市场，加紧培育壮大新动能，加快高水平科技自立自强。持续深化重点领域改革，进一步扩大高水平对外开放，扎实推进乡村全面振兴，推动新型城镇化和区域协调发展。更大力度保障和改善民生，加快推动全面绿色转型，加强重点领域风险防范化解和安全能力建设。
2. 央行发布《关于银行业金融机构人民币跨境同业融资业务有关事宜的通知》，支持境内银行顺应市场需求，按照依法合规、风险可控的原则开展人民币跨境同业融资业务。引入逆周期调节机制，《通知》明确将境内银行人民币跨境同业融资净融出余额与其资本水平、资金实力相挂钩，通过跨境业务调节参数、宏观审慎调节参数进行调节。参数初始值的设置统筹兼顾业务发展和风险防范的需要。
3. 中国人民银行宣布，决定自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。这是时隔近3年半央行再次使用该工具，本次下调远期售汇风险准备金率实质上是合理退出前期措施，促进外汇政策回归中性。央行表示，下一步，将继续引导金融机构优化对企业汇率避险服务，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
4. 证监会发布《私募投资基金信息披露监督管理办法》，自2026年9月1日起施行。作为首部落实《私募投资基金监督管理条例》的行政规章，办法压实各市场主体的信息披露责任，全面明确细化披露要求，强化穿透披露；强化风险揭示，更好保护投资者权益；实施差异化信息披露安排，发挥托管、审计的外部监督作用。
5. 商务部发布公告，决定将20家日本实体列入出口管制管控名单，同时将20家日本实体列入关注名单。商务部表示，上述措施旨在制止日本“再军事化”和拥核企图，完全正当、合理、合法。相关措施仅针对两用物项，不影响中日正常经贸往来。
6. 财政部、国家税务总局公告，自今年4月1日起，光伏等产品增值税出口退税将面临取消，此举被视为遏制光伏行业“内卷外化”的重要举措。为抢在上述期限前多出口，业内厂商普遍加大排产力度，但这种出口前置，令业内对于二季度以后的需求走势较为悲观，预计后续头部企业利润也将承压。
7. 中央网信办主任、国家网信办主任庄荣文在学习时报头版撰文指出，坚持赋能增效，体系化深层次推进信息化发展。加强统筹、把握重点、主动作为，健全推进信息化发展的政策体系和制度机制，整体推进数字化、网络化、智能化协同发展。着力推动网络信息技术创新突破，全链条推动集成电路、基础软件等重点领域关键核心技术取得决定性突破，加快人工智能、区块链等数智技术创新，积极实施“人工智能+”行动。
8. 国家能源局石油天然气司司长刘红表示，2026年将有序加强油气基础设施联通。持续完善天然气干线“全国一张网”，强化增量进口气、国产大基地及大型储气设施全面接入，原油、成品油管道以局部优化为主，兼顾绿色氢氨醇等管输转型需要，推动油气管网与新能源新业态融合发展。
9. 市场监管总局特种设备局就《特种设备安全与节能事业发展“十五五”规划（征求意见稿）》公开征求意见。征求意见指出，目标到2030年，特种设备安全治理体系更加完善，安全治理能力和水平不断提高，监管制度和运行机制更加健全成熟，安全监管质效全面提升，特种设备支撑经济社会发展和便利人民群众生活更加安全、更加优质、更加绿色。
二、地方政府及产业协会政策动向
1. 近期，广东、福建、山东、海南等地发布了关于2025年预算执行情况和2026年预算草案的报告，指出锚定重点领域，明确加大科技创新投入，优化政府投资基金布局，发挥财政资金撬动作用；同时，筑牢民生底线，让更多财政资金涌向民生领域。
2. 上海市五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》（“沪七条”），自2026年2月26日起施行。新政重点调减限购政策：非沪籍居民购买外环内住房社保年限从3年降至1年，缴纳社保满3年可增购1套；持居住证满5年可购1套，无需社保。公积金家庭贷款最高额度可达到324万元。只要沪籍家庭新购住房是其名下唯一住房，即可暂免征收房产税。
3. 香港财政司司长陈茂波表示，香港推出100亿港元“创科产业引导基金”，引领市场资本投资生命健康科技、AI与机械人、未来产业等策略性新兴领域。他还宣布成立并主持“AI+与产业发展策略委员会”，统筹制定AI产业转型策略，初期将聚焦生命健康及具身智能。陈茂波称，香港微电子研发院第三代半导体芯片技术研发与试产中试线年内投入运作。
4. 四川印发《关于进一步促进服务业创新突破的实施意见》提出，到2030年，生产性服务业增加值占服务业增加值比重45%左右，初步建成服务型制造创新发展高地；服务零售额占全口径消费比重45%左右，初步建成国际消费目的地和美好生活向往体验地；力争服务业增加值达到5万亿元，加快建设服务经济强省。
5. 杭州市发布《关于推动经济高质量发展的若干政策（2026年版）》。该政策聚焦人工智能创新高地建设，目标全市智算规模超70EFlops；将打造10个以上“人工智能 ”标杆场景，并对联合体项目最高给予500万元联动支持；另设智能终端与装备单品研发奖励，每年择优支持不超过5款产品，单款最高300万元。政策即日起实施。
6. 2026中关村论坛年会将于3月25日至29日在京举办。本届论坛年会以“科技创新与产业创新深度融合”为年度主题，设置论坛会议、成果发布、技术交易、前沿大赛、配套活动五大板块，举办开幕式暨全体会议、平行论坛、重大成果专场发布、中关村国际技术交易大会、中关村国际前沿科技大赛总决赛等活动。
7. 人形机器人与具身智能标准化（HEIS）年会在北京召开。会上正式发布《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》。这是我国首个覆盖人形机器人全产业链、全生命周期的标准顶层设计，标志着相关产业进入规范化发展新阶段。
三、其他宏观新闻
1. 德国总理弗里德里希·默茨于2月25日至26日对中国进行首次正式访问，包含30位德国经济界代表的高级别代表团随行。国家主席习近平会见默茨时指出，中国和德国分别是世界第二、第三大经济体，中德关系不仅关乎两国利益，也对欧洲和世界有重要辐射效应。习近平对下一步中德关系发展提出三点意见：一是要做相互支持的可靠伙伴；二是要做开放互利的创新伙伴；三是要做相知相亲的人文伙伴。
2. 2月25日，国务院总理李强同来华进行正式访问的德国总理默茨举行会谈。李强表示，中方愿同德方用好两国政府磋商等对话机制，加强发展战略对接和政策沟通协调，做大做优两国贸易蛋糕，推动汽车、化工等传统合作焕新增效，拓展人工智能、生物医药等新兴领域合作，培育更多新的经济增长点。中方愿进口德方更多优质产品，鼓励支持中国企业赴德投资，希望德方为企业提供公平、稳定、可预期的营商环境。
3. 当地时间2月28日上午，以色列和美国开始对伊朗发起军事打击。截至3月1日深夜，伊朗首都德黑兰仍不时传出爆炸声。作为回应，伊朗展开大规模反击。伊朗伊斯兰革命卫队1日宣布，将对美以军事基地进行“历史上最猛烈的进攻行动”。截至目前，伊朗的打击行动已进行至第九轮，至少27个美军在中东及周边地区的军事基地遭袭，战火也逐步蔓延至中东多国。
4. 美国贸易代表格里尔近日表示，将继续推进对中国履行中美第一阶段经贸协议情况301调查，并可能采取关税措施。商务部新闻发言人对此表示，中方希望美方客观、理性看待第一阶段协议的实施问题，不要“甩锅推责”，更不要借机“生事”“挑事”。中方愿与美方一道，以两国元首重要共识为指引，用好中美经贸磋商机制，着眼未来，聚焦落实双方现有经贸共识成果，积极挖掘双方利益契合点，共同“向前看”。如果美方执意推进相关调查，甚至以调查为由出台关税等限制性措施，中方将采取一切必要措施，坚决捍卫自身合法权益。
5. 为落实中加两国领导人达成的重要共识，商务部宣布对加拿大反歧视措施进行相应调整，对原产于加拿大的部分进口商品不加征反歧视措施相关关税。国务院关税税则委员会发布公告，自2026年3月1日至2026年12月31日，不加征对原产于加拿大的油渣饼、豌豆加征的100%关税以及对原产于加拿大的龙虾、蟹加征的25%关税。
6. 国际金融协会发布报告显示，全球债务规模在去年底攀升到创纪录的348万亿美元，增长了近29万亿美元。创下自2020年新冠疫情暴发初期以来最快增速，一改以往由家庭或企业主导的结构。其中美国、欧元区等国家政府债务占10万亿美元以上。
四、宏观数据信息
1. 《中华人民共和国2025年国民经济和社会发展统计公报》公布。初步核算，2025年国内生产总值1401879亿元，比上年增长5.0%；国民总收入1393700亿元，比上年增长5.1%；年末全国人口140489万人，比上年末减少339万人；全年完成92次宇航发射，其中商业航天发射50次；全年国内出游65.2亿人次，比上年增长16.2%；通过免签入境外国人3008万人次，增长49.5%。
2. 商务部数据显示，截至2月22日，2026年消费品以旧换新惠及3053.2万人次，带动销售额2045.4亿元。智能、绿色产品需求旺盛，春节假期，重点平台智能眼镜、节水卫浴器具销售额分别增长47.3%和23.2%。
3. 文化和旅游部数据中心测算，春节假日9天，全国国内出游5.96亿人次，较2025年春节假日8天增加0.95亿人次；国内出游总花费8034.83亿元，较2025年春节假日8天增加1264.81亿元，假日游客人数和花费均创历史新高。
4. 据国家电影局数据，2026年春节档电影票房为57.52亿元，观影人次为1.2亿。“电影IP 文旅资源”进一步深度融合，据测算，春节档电影带动中国电影全产业链产值超过900亿元。
5. 市场调研机构沙利文发布报告显示，2025年下半年，中国企业级大模型日均调用量飙升至37万亿tokens，较上半年增长263%。头部大模型占比均有提升，阿里千问占比跃升至32.1%，豆包（21.3%）、DeepSeek（18.4%）紧随其后。
6. 乘联分会秘书长崔东树发文表示，2026年1月月末全国乘用车行业库存357万辆，较上月下降8万辆，较2025年1月增58万辆，形成库存高位运行特征。2026年1月底的库存与未来销量综合预估的现有库存支撑未来销售天数在70天，相对于2023年1月的65天、2024年1月的70天，2025年1月的48天，今年1月的总体库存压力相对较大。
7. 中国海关统计，2025年中国和德国货物进出口1.51万亿元，比2024年增长5.2%，其中对德国出口6643亿元、自德国进口8463亿元。德国继续保持中国在欧洲最大的贸易伙伴国，中国时隔一年重返德国最大贸易伙伴国。从具体产品看，2025年中德机电产品进出口1.07万亿元，比2024年增长5.8%，占中德贸易规模的70.8%。
8. 春节长假之后，人民币汇率迎来“开门红”，2月25日盘中，离岸人民币兑美元一度升至6.8619，在岸人民币兑美元触及6.8654，两大核心汇率指标双双刷新2023年4月以来的新高，并且上涨都超过130个基点。
9. 市场监管总局公布数据显示，2025年全国新设经营主体2574.5万户，新兴产业和未来产业相关企业增长迅猛，创新动能强劲。2025年全国新设“8大新兴产业+9大未来产业”相关企业113.4万户，比上年增长9.9%。其中，人形机器人、民用航空、生成式人工智能等部分前沿领域领衔涨幅。
10. 据中国汽车工业协会统计分析，2026年1月，中国品牌乘用车共销售132.9万辆，环比下降32.1%，同比下降8.9%，占乘用车销售总量的66.9%，销量占有率比去年同期降低1.5个百分点。
11. 据中国民航局统计，2025年我国民用运输机场三大主要生产指标再创历史新高，全年完成旅客吞吐量152904.6万人次、货邮吞吐量2186.4万吨、飞机起降1244.8万架次，较上年分别增长4.8%、9.0%、0.4%。
12. 截至2026年1月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到2069.8万个，同比增长49.6%。其中，公共充电设施（枪）480.1万个，增长31.2%；私人充电设施（枪）1589.7万个，增长56.1%。
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