每 周 热 点

（6月15日—6月21日）

· 编者按 ·

6月17日，2026陆家嘴论坛在上海开幕，中央金融管理部门围绕金融开放、资本市场改革、金融监管协同和跨境资本流动集中释放政策信号。中国人民银行行长潘功胜提出，在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点，并将逐步健全适应离岸金融的业务规则、风险管理和营商环境等制度体系；中国证监会主席吴清提出，进一步健全投融资相协调的资本市场功能，更好服务新质生产力和经济高质量发展；国家金融监督管理总局局长丁向群围绕全球金融治理改革和国际监管合作发表讲话，强调全球金融治理体系需要与时俱进深化改革；中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新则从全球资本流动新格局出发，提出推动资本项目高水平开放和跨境投融资便利化。

整体来看，本周上海离岸金融政策不是单一地方金融开放事件，而是中央金融管理部门在陆家嘴论坛上围绕“人民币国际化、资本市场服务新质生产力、跨境资本流动便利化、金融监管国际合作”形成的一组政策组合。上海作为国际金融中心和自贸试验区承载平台，承担离岸金融、人民币资产配置、跨境投融资、再保险、航运金融和风险管理等功能试验。本轮政策的宏观意义在于，通过上海先行先试，提升中国金融体系对全球资本、产业出海和人民币资产定价的服务能力。

核心关注点一：潘功胜发声，上海离岸金融承接人民币国际化和跨境流动性管理功能

中国人民银行行长潘功胜在陆家嘴论坛上宣布，在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点，授权工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、中信银行等6家银行，利用中国外汇交易中心平台开展相关交易。同时，潘功胜表示，将会同上海市政府有关部门出台《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》，逐步健全适应离岸金融的业务规则、风险管理和营商环境等制度体系，稳妥推进自贸离岸债、离岸贸易金融服务、国际财资中心等离岸金融业务。

这一发言的核心在于，上海离岸金融开放不只是新增业务品类，而是补齐人民币国际化过程中的交易、定价和流动性管理功能。离岸人民币外汇交易试点有助于提升上海在离岸人民币汇率形成、跨境结算和风险管理中的作用；自贸离岸债、国际财资中心等业务则服务企业出海、跨国公司资金运营和人民币资产配置。

核心关注点二：吴清发声，资本市场改革继续服务新质生产力

中国证监会主席吴清在论坛上提出，进一步健全投融资相协调的资本市场功能，更好服务新质生产力和经济高质量发展。具体安排上，证监会将扩大科创板第五套上市标准适用范围至人工智能领域，积极支持优质人工智能大模型企业上市；同时落实发展未来产业战略部署，支持量子科技、生物制造、具身智能等更多领域“硬科技”企业在科创板上市，并有序推进创业板改革，加大对新型消费和现代服务业的支持力度。

这一发言对应的是资本市场如何承接科技创新和产业升级。上海不仅是离岸金融试点城市，也是科创板所在地。科创板第五套标准扩围至人工智能领域，意味着资本市场制度进一步向尚未盈利但具备高成长性和战略价值的硬科技企业倾斜；创业板改革则继续服务成长型创新创业企业、新型消费和现代服务业发展。

核心关注点三：丁向群发声，金融开放需要与全球治理和监管合作同步推进

国家金融监督管理总局局长丁向群在陆家嘴论坛开幕辞中表示，世界百年变局加速演进，国际力量对比深刻调整，全球金融治理体系需要与时俱进深化改革。本届论坛以“全球治理倡议下的金融发展与合作”为主题，丁向群围绕金融监管和全球金融治理改革提出思考，强调要践行全球治理倡议，深化国际监管合作。

结合金融监管总局同期推动落实支持上海国际金融中心建设的举措来看，监管部门支持上海构建与国际金融中心相匹配的离岸金融体系，推动上海国际再保险中心建设，支持国际航运保险合作、养老金融、科技金融、金融租赁和数智监管等领域试点。其核心不是简单“放开”，而是在开放中建立匹配的监管框架，强化风险隔离、穿透式监管和国际监管协同。

核心关注点四：朱鹤新发声，资本项目开放从业务便利走向制度型开放

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新在论坛上围绕全球资本流动新格局与中国高水平开放发表讲话。他指出，全球资本流动呈现波动、分化与韧性等特征，未来中国资本项目开放将进一步从渠道开放向制度型开放深化，从业务便利向主体便利深化，从外汇管理向本外币协同深化，并继续支持人民币离岸市场发展，丰富人民币投资和避险产品。

这一发言为上海离岸金融开放提供了更宏观的外汇政策背景。上海离岸金融试点需要解决的不只是单项业务审批，而是跨境资金流动规则、主体便利化、本外币协同和人民币离岸市场建设。对企业而言，政策重点将从“某一笔业务能不能办”转向“符合条件的主体能否获得更高便利度”；对金融市场而言，政策重点则是完善人民币资产投资、交易和避险工具，增强境内外资金循环效率。

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一、主要监管部门政策汇总     

1. 国务院印发《实施就业优先战略“十五五”规划》：6月17日，国务院印发《实施就业优先战略“十五五”规划》，明确“十五五”时期深入实施就业优先战略、促进高质量充分就业的思路目标、重点任务和政策举措。规划提出，稳定劳动密集型行业就业规模，扩大养老托育、旅游、餐饮等服务业就业容量，并适应人工智能发展促进就业创业。政策影响在于，就业政策正式进入“十五五”专项规划落地阶段，服务业扩容、人工智能就业适配和重点群体就业保障将成为后续政策重点。

2. 国务院以“强化主体功能区战略实施，促进区域协调发展”为主题进行第二十次专题学习。国务院总理李强在主持学习时强调，要立足各地资源禀赋和比较优势，统筹优化农业、生态、城镇等各类空间布局，进一步健全主体功能区制度，分区分类施策，促进形成主体功能明显、优势互补、高质量发展的国土空间开发保护新格局，为推动区域协调发展、优化重大生产力布局提供支撑。

3. 央行授权6家银行在上海自贸试验区开展离岸人民币外汇交易试点。工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行及中信银行等6家银行，将利用中国外汇交易中心平台开展离岸人民币外汇交易。该试点有助于丰富上海离岸人民币交易品种，提升上海在人民币外汇定价、跨境结算和汇率风险管理中的服务能力。

4. 国家发展改革委等部门印发《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》指出，2026年起以钢铁、电解铝、水泥、平板玻璃、炼油、乙烯、合成氨、甲醇、煤电等9个行业为重点，利用3年时间全面实施节能降碳改造。《通知》要求推动企业能效碳效水平应提尽提，强化资金支持、价格引导、政策激励和标准约束，推动重点行业绿色低碳发展水平明显提升。

5. 商务部等八部门印发《关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见》：6月18日，商务部等八部门发布《关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见》，围绕提升人工智能商品消费、扩大人工智能服务消费、推动人工智能商业创新、加强人工智能消费推广、优化消费环境等五方面提出17项举措。政策影响在于，人工智能政策从算力、模型、数据等供给端，进一步延伸至智能终端、智能家居、智能网联汽车、养老、文旅、住宿餐饮、教育等消费应用场景。

6. 工业和信息化部等七部门联合印发《促进平台经济大中小企业协同发展行动方案（2026—2028年）》，提出强化创新协同引领、健全生态协同体系、深化开放协同联动。行动方案明确，到2028年平台经济大中小企业协同发展水平显著提升，推动平台企业开放技术、数据、算力、场景等资源，遴选平台资源开放场景试点项目，形成开放共享、互利共赢的平台经济发展生态。

7. 工业和信息化部、商务部等五部门发布通知，组织开展2026年新能源汽车下乡活动。本次活动主题为“绿色、低碳、智能、安全——智行千县万镇，绿惠乡村万家”，将选取满足乡村地区使用需求、口碑好、质量可靠的新能源车型，落实车购税、车船税减免和县域充换电设施补短板等政策。活动还将设置以旧换新专区，组织销售网点、售后维保、充换电服务、保险和信贷等机构协同下乡，完善乡村新能源汽车消费环境。

8. 市场监管总局公开征求《外卖平台补贴行为规范十条（征求意见稿）》意见，明确外卖平台不得通过长期、大额补贴排除、限制市场竞争，不得强制或变相强制平台内经营者参加补贴活动并承担补贴成本，不得以低于成本价格销售商品，不得实施虚假宣传、价格欺诈等行为。文件旨在规范平台补贴秩序，遏制恶性价格竞争，推动外卖平台从流量竞争、低价竞争转向优质优价和良性竞争。

二、地方政府及产业协会政策动向

1. 香港证监会宣布，香港计划于2026年8月3日推出5年期中国国债期货。该产品为香港市场首只国债期货，以境内人民币国债为基础资产，主要服务境外投资者管理人民币利率风险。中国人民银行、中国证监会有关部门表示支持香港近期正式推出相关产品，有助于完善香港离岸人民币产品体系，增强人民币债券投资风险管理工具供给。

2. 天津市人民政府印发《天津市推动服务业扩能提质的若干措施》，围绕生产性服务业专业化升级和生活性服务业品质化发展提出安排。文件提出完善科技服务体系，支持概念验证平台、制造业中试平台、检验检测、技术转移、研发外包等专业化服务机构发展；同时推动算力和数据服务、金融服务、航运服务、航空货运、网络货运、会展服务、文旅体育、健康养老等方向扩容。该政策是地方落实国务院服务业扩能提质部署的重要案例。

3. 中国人工智能产业发展联盟安全治理委员会召开“智能体时代AI安全治理研讨会”。会议聚焦智能体安全治理实践，围绕大模型、Agent、Token安全和企业部署风险等问题展开讨论，推动产学研用协同共治。随着智能体从技术概念走向规模化应用，产业协会层面开始从模型能力竞争转向安全规范、评测体系和行业自律建设。

4. 山东省政府新闻办公室举行政策例行吹风会，解读《山东省2026年消费品以旧换新地方自主品类补贴实施方案》。本轮政策围绕消费品以旧换新地方自主品类补贴展开，配合山东发放电影惠民消费券等安排，意在扩大耐用消费品、文化消费等领域需求，进一步释放居民消费潜力。

5. 北京举行第一届人力资源服务业发展大会，主题为“两业融合筑生态，聚才兴产开新局”。会议汇聚政府部门、行业协会和重点企业，聚焦人力资源服务业与制造业、现代服务业融合发展，推动人力资源服务从传统招聘服务向人才测评、管理咨询、产业用工服务、出海服务等专业化方向延伸。

三、其他宏观新闻

1. 美伊技术层级会谈将于6月21日在瑞士举行，谈判主要围绕伊朗核计划、黎巴嫩战线停火等议题展开。与此同时，黎巴嫩停火执行和霍尔木兹海峡通行问题同步升温：伊朗方面指责美国未履行停火谅解备忘录，称以色列仍在袭击黎巴嫩南部并造成平民伤亡，同时宣布霍尔木兹海峡将对所有船只关闭；美军中央司令部则表示海峡仍保持开放、商业船舶通行持续。若黎巴嫩战线继续升级，伊朗代表团威胁退出谈判，美伊谈判与海峡通行问题交织，继续扰动国际油价、液化天然气（LNG）运输、航运保险和全球供应链预期。

2. 美联储6月FOMC会议维持利率不变，市场重新定价美元利率路径。美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.50%—3.75%，为新任主席沃什上任后的首次议息会议。点阵图显示，半数官员预计年内至少加息一次，仅少数官员仍支持降息。市场据此快速重估美元利率路径，美债收益率上行，美元走强，风险资产承压。对国内宏观而言，美元利率路径重新定价将增加人民币汇率、跨境资金流动和外部流动性环境的不确定性。

3. 日本央行加息25个基点至1%，日本利率重返31年来高位。6月16日，日本央行宣布将政策利率由0.75%上调至1.00%，符合市场预期，但已升至1995年以来最高水平。日本央行同时表示，从2027年4月起暂停缩减购债规模，将每月日本国债购买规模维持在约2万亿日元。日本加息反映其通胀和工资环境继续变化，也意味着全球主要央行货币政策分化进一步加大。若日元利率持续上行，可能对日元汇率、套息交易和亚洲资金流向产生影响。

4. SpaceX IPO超额配售执行后募资升至857亿美元，全球科技资本市场情绪继续升温。6月15日，SpaceX宣布承销商行使超额配售权，额外购买8330万股股票，使其IPO募资总额升至857亿美元。公司此前以每股135美元发行约5.56亿股，原始募资规模约750亿美元，已创全球IPO纪录。上市后公司股价继续上涨，市值维持在2万亿美元以上区间。SpaceX上市带动商业航天、卫星互联网、AI基础设施和高端制造等方向的全球资本市场关注度上升。

5. 中美经贸交流继续释放稳定信号。中国驻美国大使谢锋出席美中贸易全国委员会2026年度庆典晚宴并发表演讲，表示中美元首会晤为两国关系发展和经贸合作提供稳定预期，推动中美经贸合作注入积极动力。当前中美关系仍受科技、关税、产业链安全等问题影响，但工商界交流和经贸机制沟通有助于缓和市场对中美脱钩和贸易摩擦升级的担忧。

四、宏观数据信息

1. 国家统计局发布数据，5月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，比上月加快0.4个百分点；1—5月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.4%。其中，装备制造业增加值同比增长9.5%，高技术制造业增加值增长15.1%；3D打印设备、锂离子电池、工业机器人产品产量分别增长54.4%、40.0%、27.9%。

2. 欧盟统计局发布数据，欧元区5月份年通胀率为3.2%，高于4月份的3.0%；欧盟年通胀率为3.3%，高于4月份的3.2%。从分项看，能源价格仍是欧元区通胀的重要推升因素，服务价格涨幅也有所抬升。欧元区通胀重新上行，使欧洲央行后续政策空间继续受到约束。

3. 美国能源信息署数据显示，截至6月12日当周，美国商业原油库存减少826.3万桶，降幅超预期；包括商业库存和战略石油储备在内的原油总库存降至1985年以来低位。库存下降叠加美伊局势和霍尔木兹海峡通行不确定性，继续扰动国际油价、航运保险和全球供应链成本。